周四滬鉛主力2205合約日內震蕩偏強，夜間先揚後抑，收至15300元/噸，跌幅達0.33%。倫鉛回吐前日漲幅，收至2302美元/噸，跌幅達2.87%。現貨市場：上海市場馳宏(呼倫)15270-15280元/噸，對滬期鉛2204合約貼水30-20元/噸；江浙市場濟金、江銅、銅冠鉛15270-15320元/噸，對滬期鉛2204合約貼水30到升水20元/噸報價。期鉛偏強震蕩，又因疫情影響，地域性供貨輸送差異，消費地附近貨源報價堅挺，下遊企業按需採購，且以倉單爲主。ILZSG：2022年1月，全球鉛市場供應缺口收窄至1.5萬噸，2021年12月供應短缺量從3.77萬噸修正爲2.62萬噸。昨日LME庫存38725噸，持平。
基本面看，原生鉛企業生產及檢修並存，企業開工率環比小幅走低。再生鉛方面，原料廢舊電瓶維持偏緊，疊加財稅政策及多地疫情影響運輸，企業生產利潤不佳且部分企業生產受阻。需求端而言，蓄電池處於旺季轉淡季階段，終端消費走弱，經銷商採購積極性下降，尤其電動自行車蓄電池企業板塊，企業成品庫存上升而調整生產。同時疫情加劇下，江蘇個別企業因故停產。不過，汽車蓄電池及儲能電池需求尚可，出口訂單較好。
整體來看，受原料緊缺、財稅新政、多地疫情導致運輸受阻等影響，供應端存收縮預期，而下遊臨近淡季，但出口改善仍有部分提振。目前原再價差回落至75元/噸，下遊增加原生鉛採購，且社會庫存小幅回落，基本面有所改善。不過滬鉛上方均線壓力較大，鉛價受阻回落。
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