周三滬鉛主力2205合約日內震蕩偏弱，夜間高開上行，收至15375元/噸，漲幅達0.49%。倫鉛大漲，收至2377美元/噸，漲幅達4.46%。現貨市場：上海市場江銅、銅冠15235-15265元/噸，對滬期鉛2204合約貼水30-0元/噸報價；江浙市場濟金、江銅、銅冠鉛15225-15265元/噸，對滬期鉛2204合約貼水40-0元/噸報價。
期鉛震蕩走強，持貨商隨行出貨，而疫情對運輸的影響尚未解除，下遊企業亦是按需就近採購，散單市場成交平平。昨日LME庫存增加100噸至38725噸。基本面看，原生鉛企業生產及檢修並存，企業開工率環比小幅走低。再生鉛方面，原料廢舊電瓶維持偏緊，疊加財稅政策及多地疫情影響運輸，企業生產利潤不佳且部分企業生產受阻。需求端而言，蓄電池處於旺季轉淡季階段，終端消費走弱，經銷商採購積極性下降，尤其電動自行車蓄電池企業板塊，企業成品庫存上升而調整生產。同時疫情加劇下，江蘇個別企業因故停產。不過，汽車蓄電池及儲能電池需求尚可，出口訂單較好。
整體來看，受原料緊缺、財稅新政、多地疫情導致運輸受阻等影響，供應端存收縮預期，而下遊臨近淡季，但出口改善仍有部分提振。目前原再價差維持低水平，下遊增加原生鉛採購，且社會庫存小幅回落，基本面有所改善。隔夜倫鎳漲停，內外鉛價跟隨上漲，不過滬鉛上方均線壓力較大，跟漲有限。
操作建議：觀望
