基本面變化：
1.供應：
—原生鉛、再生鉛開工持穩，3月產量繼續上行。SMM統計2月原生鉛產量23.8萬噸，3月預計產量爲28.5萬噸，再生鉛2月產量32萬噸，3月預期產量爲37.4萬噸。（中性）2.消費：
—鉛錠現貨貼水幅度收窄，精廢價差收縮至100附近。（中性偏多）—國內鉛錠社庫上行至11.5萬噸。（中性偏空）
—蓄電池開工持續上行，目前基本回升至春節前水平。（中性偏多）3.期貨結構及持倉：
—LME鉛庫存震蕩下行至3.8萬噸附近，倫鉛近端月差走弱，（0-3）下降至零軸之下。
滬鉛維持正向排列。（中性）
—LME投資性多頭持倉上移，上期所主力席位多空持倉震蕩上行。（中性偏多）行情展望及策略：
上周鉛價在倫鎳帶動下一度大漲，滬鉛主力上行至1.65w一線，但隨後快速下跌，價格整體在1.5w-1.6w的區間內震蕩。短期鉛基本面呈現爲供需雙增，3月原生鉛與再生鉛產量均有明顯上行，但蓄電池開工同樣快速修復，國內基本面矛盾不突出。海外庫存處於歷史低位，且延續震蕩下行，低庫存對價格形成支撐。短期預計鉛價繼續在震蕩區間內運行，1.6w之上仍是較好的賣保位置。
2022年第11周宏源期貨鉛周報
