隔夜俄烏局勢出現緩和跡象，國際油價大幅重挫，前期風險累積的金屬市場因LME停止鎳交易出現高位回調，倫鉛大跌7.56%，滬鉛收跌1.58%。現貨層面貼水維持，下遊採購積極性偏淡，零單成交較少。供需層面，國內產業利潤不高，疊加3月部分再生煉廠檢修，供應環比回升但增幅有限。目前節點，海外現貨庫存跌破4萬噸但，國內再生貼水收窄，隨着出口窗口的打開，預計低比價或有修復，價格偏區間波動，滬鉛波動區間【15000，15800】元，倫鉛波動區間【2300,2500】美元。
投資策略：宜觀望，等待累庫超預期國內可做空頭配置對衝。
風險提示：低庫存下海外軟逼倉。
