隔夜基本金屬走勢分化，鉛市場未跟隨宏觀市場波動，倫鉛衝高回落收跌0.59%，滬鉛下跌1.37%。現貨層面持貨商維持貼水報價，下遊採購積極性一般，市場整體成交不多。供需層面，國內產業利潤不高，疊加3月部分再生煉廠檢修，供應環比回升但增幅有限。總體上，鉛價短期受宏觀及海外影響更大，與基本面短期變動不大，市場風險情緒導致的市場定價或令價格波動加劇，我們預期3月鉛市或以持續低比價方式完成時間換空間，價格偏高位波動,滬鉛波動區間【15000，15800】元，倫鉛波動區間【2300,2500】美元。
投資策略：宜觀望，等待累庫超預期國內可做空頭配置對衝。
風險提示：低庫存下海外軟逼倉。
