宏觀:美國國務卿布林肯稱正在與歐洲國家討論禁運俄羅斯石油。美國2月非農就業加速增長,而薪資增速明顯放緩。
基本面:周內鉛價表現乏善可陳,滬鉛一度出現小幅調整。地緣衝突升級和本周實施的財稅40號文對鉛價影響或不大。周內鉛蓄電池企業綜合開工率周環比上漲4.83%至68.85%,當前消費在逐步恢復。但下遊現貨交投氛圍不佳,現貨貼水出現小幅走擴。鉛滬倫比值繼續下修或將推動國內出口意願增強。本周原生鉛開工率繼續回升,前期減損產量得到修復。本周再生鉛利潤再度承壓走弱,截至周五再生鉛利潤在100元/噸附近,預計對生產暫不會構成明顯約束。供給端延續良好復蘇態勢,整體產量有望穩中趨增。原生再生價差出現收窄,周環比收窄75元至225元/噸。周五SMM鉛錠社庫總量周環比上升0.77萬噸至10.68萬噸,周內增加0.34萬噸。交易所鉛錠庫存周環比增加4744噸至93601噸。庫存連續上升,後期累庫壓力仍存。國內鉛基本面表現偏弱,鉛價修復空間或將有限。
操作策略:預計下周鉛價或將繼續跟隨板塊震蕩運行爲主。滬鉛主力合約波動區間15300-15900元/噸附近。