利多因素
1、2022 年 2 月 15 日人民銀行開展 3000 億元一年期中期借貸便利（MLF）操作（含對 2 月 18 日MLF 到期的續做）和 100 億元 7 天期公開市場逆回購操作，中標利率分別爲 2.85%、2.10%，超額對衝 2 月 18 日到期的 2000 億元 MLF。
2、中汽協報告顯示，2022 年 1 月份中國汽車生產 242.2 萬輛，環比下降 16.7%，同比增長 1.4%。動力電池產量共計 29.7GWh，同比上升 146.2%，環比下降 6.2%。動力電池裝車量共計 16.2GWh，同比上升 86.9%，環比下降 38.3%，實現同比大幅增長。
3、工信部召開部分省市工業經濟運行視頻會議強調，堅決打贏一季度工業穩增長攻堅戰，確保今年工業經濟開好局、起好步。要在協調保障、穩定產業鏈供應鏈上下更大功夫，特別是對汽車、集成電路等重點行業要積極協調，保障產業鏈供應鏈暢通。
利空因素
1、美聯儲主席鮑威爾表示，在今年內持續加息是合適的；大宗商品價格上漲將進一步推高美國通脹；美聯儲不想增加不確定性；在這個非常敏感的時期，謹慎是恰當的。
2、中國有色金屬工業協會黨委常委、副會長兼祕書長賈明星對 2022 年有色金屬行業運行態勢進行了預測指出：預計主要有色金屬價格總體將呈高位震蕩的格局，年中後期主要有色金屬價格出現震蕩回調的可能性將成爲大概率事件。
周度觀點策略總結：俄烏地緣政治局勢擾動，國際原油突破 110 美元/桶，大宗商品漲幅巨大。市場對未來全球各央行政策產生分歧，高油價引發的經濟衰退預期可能會延緩歐美央行加息步伐。由於 2 月份由於春節放假以及冬奧會影響，產量較 1 月份有所下滑，1 月份原生鉛和再生鉛產量約爲 56 萬噸，2 月份預計爲 49 萬噸。當前再生鉛當前利潤較高產能不斷釋放，但廢電瓶產量跟不上需求，一定程度上限制再生鉛產能。再生鉛產能大量釋放，供應將偏向寬鬆。上期所鉛庫 1 月底開始逐步累庫，庫存遠高於近五年同期。汽車行業 3 月份預計迎來產銷拐點，單月產量由減轉增，拉動鉛需求。鉛價上行空間有限。
操作上，建議滬鉛主力合約 15800-1500 區間高拋低吸，短線操作。
2022年第10周瑞達期貨鉛周報
