周三滬鉛主力2204合約橫盤震蕩，夜間高開下行，收至15520元/噸，跌幅達0.64%。倫鉛衝高回落，收至2415美元/噸，漲幅達0.25 %。現貨市場：上海市場馳宏、銅冠鉛15535-15565元/噸，對滬期鉛2203合約貼水30-0元/噸報價；江浙市場濟金、江銅、銅冠、沐淪鉛15525-15565元/噸，對滬期鉛2203合約貼水40-0元/噸報價。期鉛震蕩上行，持貨商報價多以貼水出貨，下遊企業按需採購，長單爲主，部分散單偏向再生鉛。昨日LME庫存減125噸至44175噸。
基本面看，原生鉛及再生鉛企業延續復產，不過原料鉛礦供應偏緊仍限制原生鉛企業生產意願，同時，受財稅40號文件影響，廢電瓶增值稅政策正式開始實施，再生鉛煉廠初期收貨量或有所下降進而影響生產，供應端壓力總體有限。下遊蓄電池企業開工率繼續提升，但終端消費不旺，加之進入3月鉛蓄電池市場進入傳統淡季，電池企業生產積極性不高。
整體看，當前鉛上下遊均延續復產復工，不過蓄電池需求即將進入淡季，企業復工或難回升至節前高位。當前期現價差走擴令企業交倉增加，且原再價差維持高位，下遊選擇採購再生鉛，社會庫存延續增勢，拖累鉛價表現。隔夜倫鉛衝高回落，畢竟去年10月以來高點，國內受高庫存及財稅政策不確定的影響，表現相對偏弱。短期或延續橫盤運行，後期關注財稅政策具體細節及鉛錠出口改善情況。
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