周一滬鉛主力2204合約日內窄幅震蕩，夜間延續震蕩，收至15580元/噸，漲幅達0.29%。倫鉛大漲，收至2397.5美元/噸，漲幅達1.22 %。現貨市場：上海市場馳宏、銅冠鉛15490-15510元/噸，對滬期鉛2203合約貼水20-0元/噸報價；江浙市場濟金、江銅、銅冠、沐淪鉛15480-15510元/噸，對滬期鉛2203合約貼水30-0元/噸報價。期鉛高位震蕩，加之交割後貨源流出，部分報價貼水擴大，下遊企業按需採購。SMM：3月國產鉛礦加工費報1000-1300元/金屬噸，環比持平；進口礦加工費報80-90美元/幹噸，環比減少5美元/幹噸。截至2月28日五地鉛錠庫存總量至10.33萬噸，較上周五環比上升0.43萬噸。昨日LME庫存減25噸至44325噸。
基本面看，原生鉛及再生鉛企業延續復產，不過原料鉛礦供應偏緊仍限制原生鉛企業生產意願，同時，受財稅40號文件影響，廢電瓶增值稅政策正式開始實施，再生鉛煉廠初期收貨量或有所下降進而影響生產，供應端壓力總體有限。下遊蓄電池企業開工率繼續提升，但終端消費不旺，加之進入3月鉛蓄電池市場進入傳統淡季，電池企業生產積極性不高。
整體看，當前鉛上下遊均延續復產復工，不過蓄電池需求即將進入淡季，企業復工或難回升至節前高位。當前期現價差走擴令企業交倉增加，且原再價差維持在300元/噸上方，下遊選擇採購再生鉛，社會庫存延續增勢，拖累鉛價表現。隔夜倫鉛再度走強，然滬鉛受制於高庫存，跟着略顯乏力，多空因素交織下，鉛價或延續震蕩，後期關注鉛錠出口情況。
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