周三滬鉛主力2204合約日內橫盤震蕩，夜間下行後震蕩，收至15455元/噸，跌幅達0.61%。倫鉛橫盤運行，收至2348美元/噸，漲幅達0.28%。現貨市場：上海市場銅冠鉛15490-15510元/噸，對滬期鉛2203合約升水0-20元/噸報價；江浙市場濟金、江銅、銅冠、沐淪鉛15490-15520元/噸，對滬期鉛2203合約升水0-30元/噸報價。期鉛延續高位震蕩，下遊剛需有限，且多以長單採購爲主，部分需求偏向煉廠貨源。ILZSG：2021年12月，全球鉛市場從11月修正後的2.2萬噸過剩轉爲短缺3.77萬噸，2021年全年，鉛市供應過剩4.5萬噸。昨日LME庫存減275噸至44500噸。
基本面看，節後部分原生鉛企業減產尚未恢復，企業開工率回升有限，再生鉛企業復產企業增多，企業開工率環比回升明顯，總的看，供應穩中回升。下遊蓄電池企業復產逐步推進，但終端訂單一般且當前鉛價較高，抑制企業補庫及生產的積極性。整體來看，當前供給及消費端均逐步恢復，不過消費端復產慢於預期。目前原再價差維持在300元/噸，市場選擇採購再生鉛，社會庫存重回10萬噸級別，抑制鉛價繼續上行空間。不過，3月廢舊電瓶3%的增值稅起徵，疊加廢舊電瓶供應偏緊，價格不斷上漲，再生鉛企業生產成本增加，鉛價底部支撐有望上移。短期看，滬鉛延續橫盤震蕩，後期關注鉛錠出口及電池出口情況。
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