周三滬鉛主力換月至2204合約，日內橫盤震蕩，夜間高開高走，收至15490元/噸，漲幅達0.88%。倫鉛大漲，收至2349美元/噸，漲幅達1.75%。現貨市場：上海市場銅冠、沐淪鉛15330-15350元/噸，對滬期鉛2203合約升水0-20元/噸報價；江浙市場銅冠、沐淪鉛15330-15350元/噸，對滬期鉛2203合約升水0-20報價。期鉛高位盤整，而交割貨源尚未流入市場，持貨商報價不多，國內下遊企業復產進度一般，多畏高觀望。昨日LME庫存減1050噸至49000噸。
基本面看，春節長假社會累庫累積量低於預期，且蓄電池企業復工早於冶煉企業。隨着消費逐步恢復將帶動企業補庫，給予鉛價支撐。此外，國內3月廢電瓶3%的增值稅將起徵，屆時成本增加將加劇正規廢料輸送或出現偏緊的局面，或繼續制約再生鉛產量放量。當前原再價差走擴至200元/噸，處於正常區間。
整體看，國內供應壓力不大，需求緩慢回升，基本面中性偏多。海外仍受低庫存支撐，隔夜倫敦庫存跌破五萬關口，倫鉛大漲，滬鉛跟漲，但漲幅相對偏小，仍顯示多頭信心不足。盤面看，上方15500附近壓力仍存，關注消費復蘇情況，短期維持橫盤寬幅震蕩。
操作建議：多單適當止盈
