倫鉛衝高回落,滬鉛反彈。產業上,1月20日國內鉛錠社會庫存8.76萬噸,再度下降3100噸。供應端,海外冶煉廠成本高企,減產壓力大;國內1月供應穩中有增,但進入供需兩淡階段。需求端,下遊國內鉛酸蓄電池市場消費清淡,終端企業電池庫存消化緩慢,企業陸續有放假安排。整體上,供應預期增加,建議逢高拋空爲主。