周三滬鉛主力2201合約日內探底回升，夜間震蕩，收至15420元/噸，跌幅達0.19%。倫鉛探底回升，收至2294美元/噸，跌幅達0.42%。現貨市場：上海市南方鉛15340元/噸，對滬期鉛2201合約平水報價；江浙市場濟金、銅冠鉛15340-15350元/噸，對滬期鉛2201合約升水0-10元/噸報價。期鉛直線下挫，加之2112合約交割，持貨商報價不多，下遊企業謹慎觀望。昨日LME鉛庫存減少75噸至55450噸。基本面上，國內供應增量總體低於預期。11月原生鉛限電解除但檢修增多，產量環比變化不大，進入12月初，企業檢修與復產並存，企業開工率回升有限。再生鉛11月產量遠低於預期，因部分企業意外減產，進入12月安徽檢修企業復產，但環保督影響貴州企業生產，企業開工回升低於預期。需求方面，鉛蓄電池市場終端消費轉淡，經銷商多以按需採購，不過，電池出口方面消費尚可，且部分企業存節前備貨慣例，短期消費端難現大幅回落。整體來看，受環保及檢修等因素影響，供應增量有限，而需求端年末生產平穩，帶動社會庫存連續三個月回落，支撐鉛價。不過，原再價差大幅走擴，做空信號出現，且再生鉛供給彈性仍較大，鉛價高位回落。短期或延續偏弱運行，後期關注煉廠生產恢復情況及海外持倉變化。
操作建議：多單止盈
