周一滬鉛主力2201合約日內震蕩偏弱，夜間震蕩重心上移，收至14860元/噸，跌幅達0.34 %。倫鉛橫盤震蕩，收至2206.5美元/噸，漲幅達0.18%。現貨市場：上海市南方、馳宏鉛14840-14860元/噸，對滬期鉛2112合約升水0-20元/噸報價；江浙市場豫光、濟金、銅冠鉛14840-14860元/噸，對滬期鉛2112合約升水0-20元/噸報價。期鉛接連重挫，持貨商隨行出貨，而煉廠普遍收窄報價貼水，下遊詢價積極性上升。目前，第二輪第五批4個中央生態環境保護督察組全部實現督察進駐，本次督察進駐時間爲1個月。SMM：截至12月6日，五地鉛錠庫存總量至12.87萬噸，較上周五環比持平。因鉛錠主要消費地供應改善，社會庫存降勢暫停。昨日LME鉛庫存增475噸至56375噸。
基本面上，原生鉛煉廠檢修與復產並存，企業開工小幅下降。不過，安徽和江西固廢中心檢查，疊加環保督察影響貴州部分煉廠生產，再生鉛企業開工下滑。下遊方面，鉛蓄電池市場終端消費表現一般，鉛價回落，企業避險情緒升溫，但年底衝量又限制企業開工下滑，開工率維穩。
整體來看，國內基本面尚可，盡管原生鉛檢修企業陸續復產，但再生鉛企業爬產低於預期，供應端壓力有限，同時需求表現平穩，帶動社會庫存持續去庫，但本周初去庫放緩。隔夜國內宏觀釋放利好，且倫鉛止跌，滬鉛受振小幅上行。關注近期滬倫比價變化，若持續走高，將降低後期鉛鋅出口預期，庫存或重回累庫。
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