【市場信息】:長江有色網1#鉛價報15100-15200元/噸,均價15150元,持平;廣東南儲1#鉛報15050-15150元/噸,均價15100元,漲75元;現貨鉛市場報價在14950-15200元/噸之間,對比滬期鉛2012合約貼水270至貼水20元,滬期鉛2201合約貼水265至貼水15元。
【投資邏輯】: 近期再生鉛煉廠限電影響持續但力度環比減弱,冬季煤炭保供政策推進,地區限電緩和,河南地區原生鉛煉廠基本恢復正常狀態。前期由於滬鉛意外跌破萬五,再生鉛利潤逐步收窄。需求端下遊蓄電池企業進入提產階段,開工率上行。同時因技改等因素,使得鉛錠地域性供應差異擴大,鉛錠社庫降幅近萬噸,現貨交易由貼水轉爲升水,後續鉛價出現探低回升的預期
【投資策略】:受庫存低位影響,鉛價觸底回升,中長期來看國內方面鉛市供大於求的大格局未改,若再生鉛產量反彈,需求下行,鉛價或仍相對偏弱。