基本面變化：
1.供應：
—鉛精礦加工費維持低位震蕩，原生鉛及再生鉛開工繼續上行，從冶煉企業的排產計劃來看，短期預計仍有恢復空間。（偏空）
2.消費：
—鉛錠現貨維持貼水，精廢價差維持在（100，200）區間。（中性）—國內鉛錠社庫維持在17萬噸附近，下降速度放緩，隨着供應恢復和庫存轉移，社庫去庫空間可能有限。（中性）
—企業訂單改善，蓄電池開工繼續回暖。（中性偏多）3.期貨結構及持倉：
—LME鉛庫存回落至5.37萬噸附近，倫鉛Back結構再度加強。（中性）—上期所主力席位多單持倉及LME投資基金多頭持倉均明顯回升。（中性偏多）行情展望及策略：
鉛短期供給與需求均有回復，原生企業與再生企業的開工繼續回復，蓄電池開工也維持高位，鉛錠庫存緩慢下降，短期廠庫或向社庫轉移可能使得去庫空間有限，但出口需求下預計也難有明顯累庫，滬鉛預計延續萬五至萬六的區間中震蕩運行。
2021年第46周宏源期貨鉛周報
