摘要：
利多：
1、LME 庫存持續下滑，同時倫鉛現貨升水走高，表明海外需求尚可，對倫鉛價格有所支撐。國內供應端原生鉛檢修與復產並存。再生鉛方面限電、環保等因素仍存，但影響規模有所減少，供應整體較爲穩定。
利空：
1、終端消費表現一般，下遊鉛蓄企業按需採購爲主。當前再生鉛企業利潤尚可，後期有較強的增產動能，或帶動庫存再次進入累庫狀態。
小結：
倫鉛現貨升水走高，海外需求尚可，對倫鉛價格有所支撐。國內供應端原生鉛檢修與復產並存，再生鉛減產規模有所減少，供應整體較爲穩定。終端消費表現一般，下遊鉛蓄企業按需採購爲主。當前再生鉛企業利潤尚可，有較強的投產及套保衝動。
操作策略：
滬鋅震蕩偏弱，滬鉛低位震蕩。滬鋅 2112 合約周運行區間22500-23500 元/噸附近，建議逢高沽空。滬鉛 2112 合約周運行區間 15200-15700 元/噸附近，建議逢高沽空。
2021年第46周中信建投期貨鉛周報
