周二滬鉛主力2112合約日內探底回升，夜間盤中直線跳水後企穩震蕩，收至15520元/噸，跌幅達0.64%。倫鉛震蕩偏弱，收至2336美元/噸，跌幅達1.23%。現貨市場：上海市南方鉛15435-15445元/噸，對滬期鉛2111合約貼水20-10元/噸報價；江浙市場濟金、銅冠、豫光鉛15425-15445元/噸，對滬期鉛2111合約貼水30-10元/噸報價。期鉛延續下跌趨勢，而持貨商隨行出貨，報價貼水維穩，部分下遊逢低按需採購。SMM：10月再生鉛產量34.42萬噸，環比下降6.66%，同比增21.18%，1-10月累計同比上升58.67%。預計11月產量或將增加2萬噸以上。昨日LME鉛庫存減少75噸至54050噸。基本面上，10月再生鉛產量超預期下降，因限電及環評等因素影響，11月限電緩解疊加利潤刺激，預計產量環比增2萬噸，而原生鉛檢修陸續恢復疊加限電緩解，預計環比增萬噸，總的來看，供應邊際呈現增加態勢。需求端來看，鉛蓄電池市場消費明顯好轉，鉛價上漲帶動企業上調電池報價，經銷商採購積極性回升，且年底衝量，企業訂單好轉。但江蘇、浙江等地區限電持續，部分企業限產10-20%，拖累企業開工。整體來看， 11月供應端存擡升預期，而需求端增量有限，供應增速大於需求增速，庫存或延續低位回升態勢，前期支撐邏輯預計逐步弱化，鉛價或震蕩偏弱運行。
操作建議：逢高沽空
