周三滬鉛主力2110合約日內震蕩偏弱，夜間衝高後震蕩，重回萬五一線，收至15040元/噸，漲幅達1.79%。倫鉛橫盤震蕩，盤中短暫拉漲，收至2230美元/噸，漲幅達0.84%。現貨市場：上海市濟金、南方鉛14675元/噸，對滬期鉛2110合約平水報價；江浙市場濟金、銅冠、豫光鉛14665-14685元/噸，滬期鉛2110合約貼水10-0元/噸或對滬期鉛2111合約貼水40-30元/噸報價。
期鉛弱勢下行，持貨商報價隨行就市，同時下遊逢低按需採購，詢價積極性上升，加上部分交割品牌煉廠檢修在即，貿易市場交投向好。昨日LME庫存減275噸至48975噸。基本面上，9月限電及常規檢修影響，原生鉛產量降幅較大，10月交割品牌集中檢修，產量環比延續降勢。而虧損再生鉛企業利潤修復有限，生產恢復較爲緩慢，但環保、限電影響邊際減弱，10月產量預計環比增加。電動自行車蓄電池旺季已過，汽車蓄電池受更換緩慢及產銷環比回落限制，加之當前江蘇限電加劇，進一步制約蓄企開工，需求仍表現偏弱。
整體看，隔夜倫鉛持倉再度攀升，軟逼倉可能性仍存，帶動滬鉛突破萬五阻力。短期仍需關注外盤持倉變化，若持續增加，則滬鉛重心將進一步上移至15500元/噸一線，若持倉回歸正常值，在基本面偏弱的背景下，滬鉛或高位回落。
操作建議：逢低短多
