周一滬鉛主力2110合約日內窄幅震蕩，夜間高開高走，隨後小幅回落，收至14900元/噸，漲幅達1.46%。倫鉛衝高回落，收至2216美元/噸，跌幅達0.23%。現貨市場：上海市南方鉛14460-14480元/噸，對滬期鉛2110合約升水0-20元/噸報價；江浙市場豫光、濟金、銅冠鉛14430-14460元/噸，對滬期鉛2110合約貼水30-0元/噸報價。節後首日期鉛強勢上行，持貨商隨行報價，且因再生鉛出貨有限，貿易市場報價堅挺，而下遊節後補庫謹慎，多以觀望爲主。SMM:9月電解鉛產量26.15萬噸，環比下降5.62%，同比下降2.36%。1-9月產量累計同比上漲4.55 %。預計10月電解鉛產量降幅近2萬噸至24.48萬噸。截止至周一，五地鉛錠庫存總量至20.65萬噸，較上周五環比上升約900噸，較節前周一（9月27日）下降0.94萬噸。昨日LME庫存減275噸至49125噸。基本面上，9月限電及常規檢修影響，原生鉛產量降幅較大，10月交割品牌集中檢修，產量環比延續降勢。而虧損再生鉛企業利潤修復有限，生產恢復較爲緩慢，但環保、限電影響邊際減弱，10月產量預計環比增加。電動自行車蓄電池旺季已過，汽車蓄電池受更換緩慢及產銷環比回落限制，加之當前江蘇限電加劇，進一步制約蓄企開工，需求仍表現偏弱。
整體看，鉛市維持供過於求的格局，不過，原再價差維持低水平，且倫鉛仍有軟逼倉風險，加之周邊金屬多上漲，帶動滬鉛低位反彈。短期我們仍爲鉛價仍有向上動能，目標15000-15200元/噸。
操作建議：逢低短多
