逢高沽空
上周五,上海市場電解鉛對滬鉛2110合約報貼水0-30元/噸,再生鉛以小貼水成交。鉛精礦供應依然緊俏,加工費維持低位,同時,限電政策對原生鉛和再生鉛產量影響有限,盡管市場傳聞貿易商開始出口原生鉛,但考慮到當前海運壓力,料出口對高庫存的緩解仍需要時間才能體現;下遊消費將逐步過渡到淡季,電解鉛的持續去庫預期下降。上周鉛錠社會庫存增500噸。國內高庫存邏輯依然壓制內盤走勢,由於近期跌破再生鉛成本線和限電政策影響,價格出現階段性止跌反彈,料反彈空間有限,建議逢高沽空。