逢高沽空
昨日,上海市場電解鉛對滬鉛2110合約報貼水0-30元/噸,再生鉛虧損嚴重,冶煉廠惜售。鉛精礦供應依然緊俏,加工費維持低位,同時,9月原生鉛產量維穩,再生鉛產量因環保督查和利潤問題或環比小降,盡管市場傳聞貿易商開始出口原生鉛,但考慮到當前海運壓力,料出口對高庫存的緩解仍需要時間才能體現;下遊消費將逐步過渡到淡季,推升電解鉛的累庫增量。節前一周鉛錠社會庫存增4800噸。國內高庫存邏輯依然壓制內盤走勢,由於近期跌破再生鉛成本線,價格出現階段性止跌反彈,但空間有限,建議逢高沽空。