逢高沽空
節前,上海市場電解鉛對滬鉛2110合約報貼水0-40元/噸,再生鉛維持小貼水成交。鉛精礦供應依然緊俏,加工費維持低位,同時,9月原生鉛產量維穩,再生鉛產量因環保督查和利潤問題或環比小降,盡管市場傳聞貿易商開始出口原生鉛,但考慮到當前海運壓力,料出口對高庫存的緩解仍需要時間才能體現;下遊消費需求有所好轉,但整體旺季表現不及預期,導致庫存持續累增。節前一周鉛錠社會庫存增4800噸。中秋假期外盤承壓五日均線下滑,且國內高庫存邏輯亦壓制內盤走勢,難尋明顯利多預期,建議逢高沽空。