周三滬鉛主力2110合約日內震蕩偏弱，夜間跌勢放緩，收至14620元/噸，跌幅達0.68%。倫鉛探底回升，收至2234.5美元/噸，跌幅達1.17%。現貨市場：上海市南方鉛14670-14690元/噸，對滬期鉛2110合約貼水40-20元/噸報價；江浙市場濟金、銅冠鉛14660-14670元/噸，對滬期鉛2110合約貼水50-30元/噸報價。
期鉛再度重挫，持貨商報價隨行就市，下遊雖有畏跌觀望情緒，部分按需逢低採購，煉廠多暫停出貨。昨日LME庫存持平至52725噸。基本面上，8月原生鉛受限電影響，產量小降，9月增減相抵，或微增。伴隨着新增產量釋放，8月再生鉛產量刷新歷史高位，9月因企業虧損減產預期增強，供應端表現溫和增加。需求端來看，江蘇地區疫情得到有效控制，部分鉛蓄電池企業生產逐步恢復，但汽車產銷走弱，加之海運影響出口，部分汽車蓄電池企業訂單受阻，需求存邊際轉弱預期。
整體來看，當前鉛市供需兩淡，再生鉛虧損導致檢修增加，且需求受地區疫情控制而好轉，託底鉛價。且原再價差將收縮至100元/噸，成本支撐再次走強。不過交割結束後，庫存預計延續增加，高庫存壓力難以緩解，短期關注14500附近支撐及中秋節前下遊備貨情況。
操作建議：反彈沽空
