周四滬鉛主力2110合約日內盤中跳水，重回萬五下方，夜間高開窄幅震蕩，收至15065元/噸，漲幅達0.4%。倫鉛震蕩偏強，收至2294美元/噸，漲幅達0.99%。現貨市場：上海市南方、白銀鉛14990-15035元/噸，對滬期鉛2110合約貼水50-30元/噸報價或2109合約貼10元/噸；江浙市場濟金、江銅、銅冠鉛15005-15020元/噸，對滬期鉛2110合約貼水60-40元/噸報價。期鉛強勢上行，重回萬五關口，持貨商積極出貨，報價貼水擴大，部分下遊畏跌情緒緩和，按需補庫
。昨日LME庫存減50噸至52325噸。基本面上，原生鉛企業檢修與提產並存，開工多維穩。鉛價跌破再生鉛成本支撐，且企業虧損擴大至300-500元/噸，減停產企業增多，但新增產能釋放將彌補減量，供減相抵。下遊蓄電池消費暫無較大變化，汽車蓄電池出口訂單增加，但電池運輸周期長，企業以銷定產。內銷更換需求偏弱，部分汽車蓄電池企業庫存接近2個月。江西、江蘇電動自行車蓄電池企業訂單較好，但江蘇部分疫情防控地區蓄電池企業生產受限尚未解除。整體來看，再生鉛企業虧損擴大，部分減產，但新增產能彌補減量，原生鉛企業增減並存，供應維持溫和增加。下遊蓄電池市場變現平穩，並未顯著增量。但鉛價下跌，煉廠惜售情緒升溫，社會庫存增勢放緩。近期再生鉛貼水略走擴至150元/噸，但仍處低位，成本支撐顯現。
短期期價或低位震蕩修復，高庫存壓力難解，關注本月鉛錠出口情況。
操作建議：反彈沽空
