周二滬鉛主力2110合約日內震蕩偏弱，夜間延續下行，收至14915元/噸，跌幅達1.03%。倫鉛延續下跌走勢，收至2258美元/噸，跌幅達1.25%。現貨市場：上海市南方鉛14980-14990元/噸，對滬期鉛2109合約貼水10-0元/噸報價；江浙市場濟金、江銅、銅冠鉛14960-14990元/噸，對滬期鉛2109合約貼水30-0元/噸報價。
期鉛接連下挫，並一度跌破萬五關口，而市場流通貨源充足，持貨商隨行出貨，下遊則多轉爲觀望態度，詢價積極性下降，散單市場成交活躍度轉弱。昨日LME庫存減2450噸至53000噸，海外庫存低位，不過伴隨着國內鉛錠出口量不斷增加，後期擠倉風險或逐步回落。基本面上，9月內外鉛礦加工費維穩，原料偏緊格局短期難以緩解，仍將制約原生鉛企業爬產。近期河南、安徽等原生鉛煉廠生產恢復；鄭州疫情影響河南地區廢舊電瓶運輸，部分企業因原料不足小幅減產，加之目前企業維持虧損，爬產積極性減弱，然新增產能彌補減量。下遊鉛蓄電池市場處於傳統消費旺季，電動自行車蓄電池更換需求溫和向好，8月以來各大企業陸續提產。但江蘇地區疫情管控尚未解除，部分鉛蓄電池企業生產與運輸仍處於受限狀態，且汽車蓄電池市場消費表現仍較一般，少數企業生產未增反降。
整體來看，供應總體維持增加態勢，盡管期限價差收窄，企業交倉熱情減弱令社會庫存增速放緩，但庫存維持高位，拖累鉛價再度下行。此外，隨着鉛錠出口增加，海外擠倉預期降低，多頭信心有所回落。不過，再生鉛貼水再度收窄至100元/噸，成本支撐走強，且電動自行車電池消費尚可，將限制鉛價下方空間。
操作建議：觀望
