周一滬鉛主力2019合約開盤直線拉漲後震蕩，夜間窄幅震蕩，收至15440元/噸，漲幅達0.65%。倫鉛小幅反彈，收至2280.5美元/噸，漲幅達1.31%。現貨市場：上海市南方鉛15445元/噸，對滬期鉛2109合約平水報價；江浙市場豫光、金利、江銅15395-15425元/噸，對滬期鉛2109合約貼水50-20元/噸報價。
期鉛由低位回升，持貨商積極出貨，報價增多，同時下遊維持以剛需採購。SMM：截至周一五地鉛錠庫存總量至20萬噸，較上周五環比上升0.16萬噸。ILZSG：全球鉛市場6月供應短缺量爲6,200噸，1-6月全球鉛市場供應過剩71,000噸，上年同期爲過剩149,000噸。昨日LME庫存減25噸至57025噸，海外庫存低位，目前現貨升水處於高位，仍存軟逼倉風險。就國內而言，河南雲南等地限電影響減弱，部分檢修企業復產帶動原生鉛及再生鉛企業開工環比呈現較大回升。不過，呼倫貝爾馳宏因安全事故停產，或持續二個月，略有提振，且再生鉛原料價格堅挺，企業虧損幅度擴大，部分企業有調整產量的計劃。下遊鉛蓄電池市場更換需求逐步好轉，其中部分電動自行車蓄電池企業訂單向好，開工率順勢拉升，汽車蓄電池市場消費回暖有限，多數企業生產維持在70-90%之間。鉛價走弱刺激消費，鉛錠社庫增速進一步放緩。
整體來看，國內再生鉛貼水收窄至100元/噸，且鉛錠出口增加，帶來下方支撐。此外，海外延續低庫存高升水格局，逼倉風險並未消除。短期滬鉛有望延續反彈上行。
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