周一滬鉛主力2019合約開盤直線下挫，隨後止跌震蕩，夜間震蕩，收至15405元/噸，跌幅達0.1%。倫鉛震蕩，收至2314.5美元/噸，跌幅達0.84%。現貨市場：上海市南方鉛15300元/噸，對滬期鉛2109合約貼水50元/噸報價；江浙市場金利、銅冠15340-15350元/噸，對滬期鉛2109合約貼水60-50元/噸報價。期鉛震蕩走弱，持貨商挺價出貨，報價貼水略有收窄，同時再生鉛廠出貨有限，下遊則觀望慎採。SMM：截至周一五地鉛錠庫存總量至19.83萬噸，較上周五環比上升0.4萬噸。昨日LME庫存減100噸至57750噸，海外庫存低位，目前現貨升水高位回落，但後期仍存軟逼倉風險。就國內而言，當前河南、湖南等地限電尚未全面解除，且部分地區受防疫政策和運輸條件影響，導致原生鉛及再生鉛企業開工均環比回落。下遊鉛蓄電池市場消費表現溫和，多數企業生產相對平緩。其中，江蘇地區疫情防控使得部分鉛蓄電池企業產量下降。不過，盡管近期供應增速有所減弱，但現貨維持較高貼水且08合約臨近交割，交易所及社會庫存延續攀升，不斷刷新高點。整體來看，主力下方成本支撐顯著，短期築底震蕩。此外，近期倫鉛現貨升水再度走強，仍存軟逼倉的可能，滬鉛有望跟漲。不過考慮到當前消費仍顯溫和，且鉛錠出口周期較長，高庫存壓力短期難以有效緩解，將限制鉛價上行空間。
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