周四滬鉛主力2019合約日內震蕩偏弱，夜間止跌震蕩，收至15735元/噸，跌幅達0.29%。倫鉛延續跌勢，收至2346美元/噸，跌幅達1.05%。現貨市場：上海市南方鉛15695-15715元/噸，對滬期鉛2108合約貼水20-0元/噸報價；江浙市場金利、銅冠、沐淪報15685-15715元/噸，對滬期鉛2108合約貼水30-0元/噸報價。期鉛弱勢下跌，持貨商隨行報價，部分貿易商有意接低價貨源，下遊則維持剛需採購。Teck報告稱由於火災所產生的煙氣暫未影響鉛的精煉環節，但粗煉環節目前已被臨時擱置。昨日LME庫存減400噸至58850噸，海外庫存低位，且現貨高升水，仍存軟逼倉風險。就國內而言，近期河南濟源地區限電限氣，當地煉廠生產日均影響量在300-500噸。不過，隨着安徽、河南部分檢修企業恢復，再生鉛供應繼續增加。下遊方面，鉛蓄電池市場漸入傳統旺季，生產企業訂單相對好轉，多數企業優先消化庫存，且考慮到後續旺季預期，小部分企業有意上調產量計劃。不過，海運問題凸顯，集裝箱漲價增加電池出口成本，抑制部分出口量。
整體來看，當前鉛市基本面變化不大，再生鉛帶動供應端不斷增加，且貼水達450元/噸高位，替代行需求增強，助推原生鉛交倉，社會庫存高位短期難以解決。不過，進入8月消費端預計環比改善，同時倫鉛軟逼倉風險仍存，對鉛價構成支撐，短期波動加劇，觀望爲宜。
操作建議：觀望
