內外走勢：今日LME鉛延續下滑，截止北京時間17:19，報2351.5美元/噸，日跌0.57%。滬鉛主力2109合約先揚後抑，日內交投於16205-16010元/噸，尾盤收16065元/噸，較上一交易日收盤價持平；成交量86279手，日減11214手；持倉75947手，日增944手。基差擴至265元/噸；滬鉛08-09月價差保持-65元/噸。
市場焦點：亞市美元指數震蕩走高，現交投於92.71，日漲0.1%。（2）美國6月新屋銷售意外創2020年4月以來的新低。（3）中國6月規模以上工業企業利潤同比增長20%，上半年七成行業盈利超疫情前水平。
現貨市場：7月27日SMM現貨1#鉛報價爲15750-15850元/噸，均價較上一交易日跌100元/噸。長江有色報道，持貨商報價積極性不高，下遊詢價依然較差，觀望情緒較重，整體成交暫無明顯好轉。
庫存方面：滬鉛倉單報148207噸，日增2003噸。截止7月26日，LME鉛庫存報62000噸，較上一交易日減450噸，連降47日刷新一年來低位。同時，截止7月23日當周，上期所滬鉛庫存報158073噸，周增7772噸，連增5周刷新2011年記錄以來新高。
主力持倉：滬鉛主力2109合約前20名多頭持倉44727手，空頭持倉51740手，淨空持倉7013手，日增654手，空頭增倉大於多頭。
行情研判：7月27日滬鉛主力2109合約先揚後抑，多空交投明顯。期間美國6月新屋銷售意外創2020年4月以來新低，美元指數震蕩下滑部分提振鋅價，不過A股續跌則打壓投資者多頭氛圍。現貨方面，兩市庫存延續外減內增，鉛礦加工費延續回落。持貨商報價積極性不高，下遊詢價依然較差，觀望情緒較重，整體成交暫無明顯好轉。技術上，期價日線KDJ指標拐頭向下，關注萬六關口支撐。操作上，建議滬鉛主力可背靠16100元/噸之下逢高空，止損參考16170元/噸。
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