限電及暴雨限制累庫增速，滬鉛跟隨倫鉛反彈上漲周三滬鉛主力2019合約日內窄幅震蕩，夜間震蕩重心略上移，收至15955元/噸，漲幅達0.82%。倫鉛延續反彈，刷年內新高2350美元/噸，收至2346美元/噸，漲幅達0.69%。現貨市場：上海貿易商貨源報價持穩，下遊遇漲觀望，市場幾無成交。ILZSG：5月全球鉛市供應轉爲過剩13,400噸，4月供應短缺30,800噸。1-5月全球鉛市供應短缺42,000噸，去年同期短缺34,000噸。德國生產商Berzelius Stolberg的母公司位於德國西部斯託爾伯格的工廠在上周遭受洪水襲擊後已停止生產，爲歐洲最大的初級鉛冶煉廠，該集團每年生產約15.5萬噸鉛和鉛合金。昨日LME庫存減2550噸至64425噸，海外庫存低位，擠倉風險猶存。就國內而言，近期河南、雲南等地限電，對煉廠生產影響相對有限；同時河南暴雨，暫未對濟源地區煉廠生產構成顯著陰線，但周邊地區運輸或受限。再生鉛受企業檢修恢復及鉛價回升提振利潤影響，開工率環比回升。需求方面，蓄電池企業環比微增，電動自行車蓄電池市場更換需求相對好轉，部分企業出現提產的計劃；但汽車蓄電池市場終端消費一般，各大企業維持以銷定產狀態。目前庫存攀升至15萬噸上方，河南運輸受限或令累庫速度放緩。
整體來看，限電及暴雨對煉廠生產影響有限，但運輸受限或限制累庫增速，基本面維持偏弱。隔夜倫鉛再度走高，帶動滬鉛走強，但當前高庫存及需求旺季推遲，限制鉛價上漲空間。
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