內外走勢：今日LME鉛止跌微漲，截止北京時間15:37，報2297美元/噸，日漲0.42%。滬鉛主力2108合約低開續滑，日內交投於15765-15555元/噸，尾盤收15630元/噸，較上一交易日收盤價跌1.26%；成交量60847萬手，日增3020手；持倉4.9萬手，日增263手。基差保持-230元/噸；滬鉛08-09月價差擴至-75元/噸。
市場焦點：亞市美元指數延續漲勢，現交投於93，日漲0.19%。（2）統計局數據顯示，中國6月鉛產量爲64.0萬噸，同比增幅爲11.3%；1-6月累計產量爲360.9萬噸，同比增加20.9%。
現貨市場：7月20日SMM現貨1#鉛報價爲15350-15450元/噸，均價較上一交易日跌200元/噸。長江有色報道，冶煉廠繼續下調報價，市場詢價稍有改善，但繼續以長單接貨爲主，現貨市場成交依然偏弱。
庫存方面：滬鉛倉單報145550噸，日減503噸。截止7月19日，LME鉛庫存報67350噸，較上一交易日減150噸，連降41日至一年低位。同時，截止7月16日當周，上期所滬鉛庫存報150301噸，周增17459噸，連增4周創下2011年記錄以來新高。
主力持倉：滬鉛主力2108合約前20名多頭持倉30585手，空頭持倉30378手，淨空持倉207手，日減2074手，多頭增倉大於空頭。
行情研判：7月20日滬鉛主力2108合約低開續滑，期間海外疫情避險情緒升溫，股市油價下挫，美指高位維穩，加之國家發改委表示將組織好後批次基本金屬儲備投放均使得有色承壓。現貨方面，鉛兩市庫存延續內增外減，鉛加工費延續回落。冶煉廠繼續下調報價，市場詢價稍有改善，但繼續以長單接貨爲主，現貨市場成交依然偏弱。技術上，期價日線MACD紅柱轉綠柱，但小時線KDJ指標向上交叉。操作上，建議滬鉛主力可背靠15600元/噸之上逢低多，止損參考15550元/噸。
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