周二滬鉛主力2108早間盤中直線下挫，午後跌勢放緩，夜間窄幅震蕩，收至15615元/噸，跌幅達0.76%。倫鉛震蕩偏弱，收至2308.5美元/噸，跌幅達0.84%。現貨市場：上海持貨商鉛錠報價持穩，下遊企業遇跌入市詢價，但實際成交有限。上期所：同意中儲發展股份有限公司位於天津市北辰區陸路港物流產業園陸港四經支路1號鉛指定交割倉庫的核定庫容由2萬噸增加至4萬噸。工信部：中國目前5G已建成基站91.6萬個，佔全球70%，5G連接數已經超過3.65億，佔全球80%。昨日LME庫存減575噸至68200噸，自3月中旬以來倫鉛不斷降庫，不斷刷新近11個月以來的新低，海外擠倉風險猶存。
就國內而言，當前鉛礦維持緊缺，7月內外加工費均環比回落，進口礦依存度高的煉廠生產受小幅影響，原生鉛企業總體開工較平穩。隨着安徽地區企業檢修復工，江蘇地區新春興企業技改結束，再生鉛企業穩步爬產。而需求端仍處淡旺季過渡期，尚未出現明顯轉好信號，電動自行車、汽車蓄電池企業成品庫存仍偏高，生產謹慎；不過在外強內弱的格局下，出口訂單尚好。近期上期所增加交割倉庫且對部分原有倉庫擴容，加之鉛錠供應維持過剩狀態，持貨商交倉持續，鉛錠庫存繼續顯性化。
整體來看，當前原生鉛及再生鉛供應相對穩定，鉛礦緊缺及廢舊電瓶價格限制企業爬產，下遊進入淡旺季過渡期，尚未顯現轉好信號，現貨高貼水，社會庫存延續顯性化，壓力不減。前期滬鉛走強更多受外盤帶動，而近期倫鉛高位回落，基本面更弱的滬鉛跌幅較大，短期關注15500附近支撐，後期走勢仍需等待消費指引。
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