宏觀:美國6月非農數據略超市場預期,服務業支撐非農數據表現,但就業恢復的缺口仍然較大,市場對通脹預期或將邊際減弱,中期美元指數運行重心或將擡升。
基本面:本周鉛蓄電池企業綜合開工率周環比微降0.19%至69.01%。季節性消費淡季仍在延續,電池價格提漲乏力,實際消費暫未看到改善跡象。國內鉛錠庫存重回增勢,但煉企成品累庫壓力邊際放緩。截止周五河南濟源地區廠庫庫存環比續增800噸至14500噸,國內鉛錠社庫周環比上升0.52萬噸至13.1萬噸,社庫再度刷新5年來歷史高位。交易所鉛庫存周環比增加6546噸至125154噸。周內傳聞澳洲鉛煉廠生產故障導致鉛價出現大幅拉升,而後受國內基本面拖累高位回調。目前再生鉛利潤處於盈虧平衡附近,精廢價差再度走擴至425元/噸。原生鉛生產利潤低迷並未導致產量出現明顯收緊,再生鉛前期檢修產能逐步恢復,預計後期開工率或仍有提升空間。
操作策略:目前鉛維持外強內弱格局,關注後期出口窗口能否有效打開以緩解國內過剩壓力。預計下周鉛價或將轉爲偏弱震蕩運行,滬鉛主力合約波動區間或在15400-16000元/噸附近。