周二滬鉛主力2107合約日內開盤下跌，夜間窄幅震蕩，收至15230元/噸，跌幅達0.65%。倫鉛震蕩偏弱，收至2178美元/噸，跌幅達1.2%。現貨市場：上海持貨商鉛錠報價寥寥，對07合約報平水附近，電池廠逢低詢價拿貨，成交有限。據SMM了解，截至周二五地鉛錠庫存總量至12.85萬噸，較上周五環比上升0.28萬噸，並刷新2015年3月以來的高位。昨日LME庫存庫存減625噸至88200噸。
基本面看，原料礦端維持緊張，周度加工費再次下調，冶煉廠利潤普遍收窄，中小煉廠存調整生產計劃的預期。受檢修企業恢復及雲南限電影響減弱，原生鉛煉廠周度開工率上行，再生鉛企業穩步爬產，供應總體維持增勢。而下遊淡季仍延續，主要表現爲終端電動自行車及汽車蓄電池市場訂單偏弱，儲能類企業訂單相對平穩，但廣州限電影響減弱，限制蓄電池企業開工下滑幅度。端午假期，此前正常生產的企業多放假1-3天，市場逢低備貨也相對有限。在供應增加且持貨商交倉意願不減的情況下，社會庫存延續攀升。
整體來看，當前高企的社會庫存施壓鉛價，但鉛礦緊缺及再生鉛原料居高不下仍構成下方支撐，多空因素交織，鉛價上行和下跌空間同樣有限。
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