周二滬鉛主力2107合約日內窄幅震蕩，夜間小幅反彈，收至15190元/噸，漲幅達1.2%。倫鉛延續反彈走勢，收至2180.5美元/噸，漲幅達0.76%。現貨市場：上海市場，鉛價止跌上行，貿易商鉛錠報價貼水小幅收窄，對07合約報在-50~0元/噸之間，電池廠逢低按需拿貨，成交一般。SMM：5月電解鉛產量26.48萬噸，環比下降0.38%，同比下降0.03%。出常規檢修外，雲南限電及湖南環保影響使得產量不增反降。預計6月電解鉛產量環比增幅過萬噸，至27.7萬噸。再生鉛產量33.12萬噸，環比增7.73%，同比增34.55%。督察結束疊加修復復產，使得產量超預期上升，6月受安徽超威檢修影響，預計產量僅小增約5千噸至33.57萬噸。昨日LME庫存庫存減1300噸至91050噸。基本面看，國內鉛礦供應緊張的局面加劇，6月加工費繼續下調，進口礦加工費維穩。受鉛和白銀進口比價倒掛影響，短期難有大量進口礦到港，鉛礦短缺或持續。受原料偏緊及雲南限電影響，5月原生鉛產量不增反降，但再生鉛延續爬產，供應總體維持增加。下遊鉛蓄電池市場淡季態勢不改，更換市場需求低迷，汽車蓄電池企業成品庫存多在一個月以上，爲降低庫存壓力，部分企業延續減產狀態。電動蓄電池市場終端消費無較大改善，生產企業以銷定產。此外，廣東地區限電影響持續，部分企業放假應對。供需錯配導致社會庫存持續攀升，隨着期價下跌且臨近端午，企業補庫或令累庫增速放緩。整體看，當前高企的社會庫存施壓鉛價，但鉛礦緊缺及再生鉛原料居高不下仍構成下方支撐，多空因素交織，預計鉛價持續下跌動能有限，萬五附近支撐較強。
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