供給:當前鉛礦維持偏緊,煉廠鉛錠盈利寡薄,主要依賴於白銀、硫酸等副產品帶出正利潤,5月預計供應小幅回升。
需求:電動自行車鉛酸蓄電池市場消費需求慘淡,經銷商和終端零售門店電池出貨下滑,電池備貨情緒不高。鉛酸蓄電池生產企業訂單情況暫無改善,維持剛需採購汽車起動電池維持淡季消費,電池庫存繼續高企。但是消費旺季即將到來的預期使得鉛價得到了一個支撐。
庫存:上周倫鉛庫存減少較多,截至6月5日LME鉛庫存量94700噸,比前一周同期減少4550噸。上周上海期貨交易所鉛庫存繼續增加,截止6月5日,上期所鉛周庫存88896噸, 周增加9552噸。 觀點:當前鉛礦維持偏緊,疊加冶煉端利潤極低,預計五月之後會有小幅轉鬆。需求端其實依然處於較爲疲軟的狀態,但是6月是傳統的消費旺季,對於鉛價後又一定的拉動作用。預計鉛價短期之內還是會有保持高位震蕩。
操作建議:觀望
投資評級:震蕩
風險因素:海外需求下降;疫苗消息