維持觀望
上周五,上海市場電解鉛對滬鉛2107合約報貼水50-80元/噸,再生鉛維持貼水,下遊逢低剛需採購較活躍。鉛精礦供應維持緊俏,加工費連續下跌,但再生鉛環保限產結束,企業積極恢復生產,雲南錯峯用電措施對原生鉛影響甚微,故6月錠端供應壓力將持續增加;另外,6月仍是蓄電池消費淡季,但環比或有一定好轉,市場似乎開始預期傳統消費旺季的來臨。上周鉛錠社會庫存增加7600噸。近期礦供應短缺問題比較突出,疊加三季度傳統消費旺季預期,利好鉛價,但考慮到鉛錠社會庫存屢創新高,導致鉛基本面存在矛盾點,建議先維持觀望。