周四滬鉛主力2107合約日內震蕩偏弱，夜間低開下行，收至15070元/噸，跌幅達1.92%。倫鉛大幅跳水，收至2162.5美元/噸，跌幅達1.99%。現貨市場：上海貿易商鉛錠報價遇跌小幅擴大，對06合約報在-30~20元/噸，電池廠逢低詢價，市場散單成交有限。中汽協統計的重點企業旬報情況預估，5月，汽車行業銷量預估完成220.4萬輛，環比下降2.1%，同比增長0.5%。昨日LME庫存減少300噸至94950噸。
基本面看，當前國產鉛礦緊缺度有所加劇，6月加工費環比繼續回落400元/噸，進口礦加工費維穩。不過白銀等副產品彌補企業部分利潤，鉛礦對原生鉛生產影響相對有限，企業生產成本被動上擡。受雲南地區限電加之部分企業檢修影響，原生鉛企業開工率略回落。再生鉛因企業檢修恢復，產量繼續爬升。下遊鉛蓄電池市場淡季態勢加劇，新車配套與更換訂單雙雙走弱，部分企業因電池庫存累增，計劃下調產量計劃10%左右，或是放假1-3天，同時廣東地區限電也影響了部分企業生產周期。受供需錯配影響，期現價差走擴至200元/噸，持貨商繼續交倉，帶動社會庫存攀升至10萬噸上方。
整體看，國內基本面維持偏弱，雲南限電影響有限，再生鉛延續爬產，供應維持高位，下遊消費淡季凸顯，供需錯配帶動期現價差維持高水平，社會庫存攀升高位打壓鉛價。隔夜美元走強，滬鉛跟隨倫鉛大跌。考慮到需求存轉好預期及再生鉛成本支撐，預計市場情緒釋放後鉛價或企穩，短期關注萬五一線支撐。
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