周一滬鉛主力2107合約日內震蕩，夜間重心下移，收至15540元/噸，跌幅達0.35%。倫鉛因銀行假日休市。現貨市場：上海持貨商隨行報價，下遊入市詢價熱情不高，拿貨有限，市場交投氛圍偏淡。SMM：截至周一五地鉛錠庫存總量至10.5萬噸，較上周五環比上升0.18萬噸，再度刷新2015年5月以來的高位。不過，因部分主流交割庫存已達庫容上限，鉛錠社庫增勢放緩 基本面看，當前國產鉛礦緊缺度有所加劇，6月加工費環比繼續回落400元/噸，進口礦加工費維穩。不過白銀等副產品彌補企業部分利潤，鉛礦對原生鉛企業生產影響相對有限，企業生產成本被動上擡。周中受雲南地區限電加之部分企業檢修影響，原生鉛企業開工率回落。再生鉛因企業檢修恢復，產量繼續爬升。下遊鉛蓄電池市場淡季態勢加劇，新車配套與更換訂單雙雙走弱，部分企業因電池庫存累增，計劃下調產量計劃10%左右，或是放假1-3天，同時廣東地區限電也影響了部分企業生產周期。受供需錯配影響，期現價差走擴至200元/噸，持貨商繼續交倉，帶動社會庫存攀升至10萬噸上方。
整體看，國內基本面維持偏弱，雲南限電影響有限，再生鉛延續爬產，供應維持高位，下遊消費淡季凸顯，供需錯配帶動期現價差維持高水平，社會庫存攀升至10萬上方打壓鉛價，不過消費邊際上繼續走弱幅度有限，且再生鉛成本支撐，短期期價或區間萬五至萬六運行。
操作建議：回調至萬五附近試多
