鉛季節性消費淡季不改,下遊需求沒有看到改善跡象。鉛錠社庫延續增長態勢,目前國內鉛錠庫存處於6年來歷史高位,若後期精煉鉛庫存仍看不到去化拐點,鉛價回調風險會進一步增大。國內再生鉛和原生鉛開工率均錄得提升,企業成品庫存累庫壓力不改。目前環保對鉛冶煉端幹擾已經消退,雲南限電對鉛冶煉暫無影響,供給端彈性大幅增加導致供需失衡擴大。鉛6月加工費出現大幅下調,成本端對鉛價將形成一定支撐。受板塊提振影響鉛價有所修復,但空間或有限。