內外走勢：今日LME鉛延續弱勢，截止北京時間15:19，報2132美元/噸，日跌0.33%。滬鉛主力2106合約低開續挫，日內交投於15400-15205元/噸，尾盤收15260元/噸，較上一交易日收盤價跌0.59%；成交量47735手，日減21819手；持倉22980手，日減6973手。基差擴至-110元/噸；滬鉛06-07月價差縮窄至5元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數延續下挫，現交投於89.55，日跌0.25%。（2）監管層高度關注原材料漲價，國家發改委等五部門聯合約談提醒大宗商品重點企業。
現貨市場：5月25日SMM現貨1#鉛報價爲15100-15200元/噸，均價較上一交易日跌100元/噸。長江有色報道，持貨商報價積極性尚可，下遊逢低詢價有所增加，但實際消費數量有限，成交依然偏弱。
庫存方面：滬鉛倉單報77245噸，日減907噸。截止5月24日，LME鉛庫存報102850噸，較上一交易日減600噸，連降3日至3月10日來低位。同時，截止5月21日當周，上期所滬鉛庫存報84587噸，周增7367噸，連增4周至2014年2月28日來高位。
主力持倉：滬鉛主力2106合約前20名多頭持倉15761手，空頭持倉17107手，淨空持倉1346手，日減1193手，空頭減倉大於多頭。
行情研判：5月25日滬鉛主力2106合約低開續挫，多頭減倉打壓。期間國家發改委等五部門聯合約談提醒大宗商品重點企業，基本金屬市場集體承壓。不過美國通脹憂慮暫緩，美指續跌則部分支撐基本金屬。現貨方面，兩市庫存延續外減內增。持貨商報價積極性尚可，下遊逢低詢價有所增加，但實際消費數量有限，成交依然偏弱。技術上，期價日線KDJ指標向下交叉，但小時線MACD綠柱縮短。操作上，建議滬鉛主力可於15150-15450元/噸之間高拋低吸，止損各150元/噸。
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