【投資邏輯】:長江有色網1#鉛價報15450-15550元/噸,均價15500元,漲125元;廣東南儲1#鉛報15350-15450元/噸,均價15400元,漲75元;今日現貨鉛市場報價在15400-15550元/噸之間,對比滬期鉛2106合約貼水155至貼水5元,滬期鉛2107合約貼水225至貼水75元。
【投資邏輯】: 基本面上,原生鉛方面,5月前期國內原生鉛煉廠檢修情況或逐步恢復,後續仍需持續關注其從礦端傳導到錠端的影響。目前雲南地區電解鉛冶煉企業生產暫無影響。另限電文件明確提到,限電側重於新增用電項目,而近年來雲南地區電解鉛冶煉無新增項目,故暫無影響。再生鉛方面,5月預計再生鉛產量提升。下遊方面,當前消費淡季,成品電池庫存較高,下遊蓄電池企業備貨剛需採購爲主,整體備貨量有限。
【投資策略】:目前國內鉛市供應逐步恢復,庫存逐步累積,一定程度或對鉛價形成壓制,另外後續仍需關注其他金屬價格走勢對鉛價的帶動影響。