供給：周內社會鉛錠庫存繼續壘庫，倉單價格高於市場價格，貿易商及冶煉廠多選擇交倉，下遊電池廠入市逢低接貨，成交氛圍偏淡。再生市場周內鉛價回落，廢電瓶貿易商逢高搬貨，價高企業到貨尚可。總體供給有恢復的跡象。
需求：電動自行車鉛酸蓄電池市場消費需求慘淡，經銷商和終端零售門店電池出貨下滑，電池備貨情緒不高。鉛酸蓄電池生產企業訂單情況暫無改善，維持剛需採購，部分大型電動自行車電池生產企業成品電池庫存已增至 30 天左右；汽車起動電池維持淡季消費，部分生產企業開工率 70%左右，電池庫存繼續高企。
庫存：上周倫鉛庫存減少較多，截至5月14日LME鉛庫存量104700噸，比前一周同期減少1375噸。上周上海期貨交易所鉛庫存繼續增加，截止5月14日，上期所鉛周庫存71941噸，周增加21367噸。
觀點：本周鉛價的上漲主要得利與原生鉛廠家的檢修，而恰好再生鉛與原生鉛的價差較小，導致替代效應減弱，供應端弱勢。需求端其實依然處於較爲疲軟的狀態。預計鉛價短期之內還是會有小幅度的上漲，但是之後隨着冶煉廠檢修結束，鉛價會回歸弱勢。
操作建議：逢高沽空
投資評級：震蕩
風險因素：海外需求下降；疫苗消息
2021年第20周信達期貨鉛周報
