周三滬鉛主力2106日內探底回升，夜間低開下行，收至15430元/噸，跌幅達1.18%。倫鉛震蕩回落，收至2183.5美元/噸，跌幅達1.58%。現貨市場：上海貿易商貨源報價持穩，下遊遇跌入市詢價增多，逢低接貨。昨日LME鉛庫存庫存增加225噸至105100噸。
基本面看，當前鉛礦維持偏緊，5月內外加工費均有所下調，然白銀等副產品彌補企業部分利潤，鉛礦對原生鉛企業生產影響相對有限。4月原生鉛檢修企業較多，產量環比回落，預計5月增萬餘噸。再生鉛方面，4月產量低於預期，5月環保督查結束，江西安徽等地煉廠將陸續復產，加之鉛價反彈帶動企業利潤回升，企業生產積極性增加，再生鉛供應預計環比增2萬噸。
下遊方面，淡季特徵仍然突出，蓄企成品庫存壓力較大，對企業開工率形成負反饋。近期期現價差走擴加速了持貨商交倉意願，鉛錠社庫續增。整體來看，前期多頭氛圍暫緩，鉛價走勢重歸基本面，當前延續供需兩淡局面，短期鉛價或延續震蕩偏弱。
後期來看，5月供應端存增加預期，但增幅有限，需求端在外強內弱的格局下，或帶動蓄電池出口增加，此外消費也臨近旺季，預計下遊環比將出現好轉，鉛價持偏多思路。
操作建議：逢低試多
