內外走勢：今日LME鉛震蕩走高，截止北京時間15:21，報2227美元/噸，日漲0.38%。滬鉛主力2106合約先抑後揚，日內交投於15755-15505元/噸，尾盤收15640元/噸，較上一交易日收盤價跌0.41%；成交量57170手，日減5677手；持倉51303手，日增655手。基差擴至-265元/噸；滬鉛06-07月價差縮窄至-50元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數先揚後抑，現交投於90.26，微漲0.09%。（2）中國4月CPI同比漲0.9%，PPI漲幅擴大至6.8%，大宗商品漲價影響明顯。
現貨市場：5月12日SMM現貨1#鉛報價爲15300-15450元/噸，均價較上一交易日跌100元/噸。長江有色報道，持貨商報價積極性一般，下遊逢低稍有採購，但整體補貨意向仍然較差。
庫存方面：滬鉛倉單報56105噸，日增2886噸。截止5月11日，LME鉛庫存報104875噸，較上一交易日減1100噸，連降8日刷新兩個月來低位。同時，截止5月7日當周，上期所滬鉛庫存報63321噸，周增2277噸，連增兩周。
主力持倉：滬鉛主力2106合約前20名多頭持倉29575手，空頭持倉34616手，淨空持倉5041手，日減178手，多頭增倉大於空頭。
行情研判：5月12日滬鉛主力2106合約先抑後揚，陷入盤整態勢。期間市場對於通脹風險憂慮猶存，加之上期所上調黑色金屬交易手續費均打壓基本金屬多頭氛圍，而美元指數低位震蕩則對基本金屬構成支撐。現貨方面，鉛兩市庫存外減內增，持貨商報價積極性一般，下遊逢低稍有採購，但整體補貨意向仍然較差。技術上，期價KDJ指標拐頭向下，但小時線MACD綠柱縮短。操作上，建議滬鉛主力可於15500-15800元/噸之間高拋低吸，止損各150元/噸。
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