周二滬鉛主力2106日內震蕩，夜間延續橫盤運行，收至15600元/噸，跌幅達0.32%。倫鉛高位橫盤，收至2218.5美元/噸，跌幅達0.02%。現貨市場：上海貿易商貨源報價持穩，下遊遇跌入市詢價增多，逢低接貨。昨日LME鉛庫存庫存減1100噸至104875噸。
基本面看，當前鉛礦維持偏緊，5月內外加工費均有所下調，然白銀等副產品彌補企業部分利潤，鉛礦對原生鉛企業生產影響相對有限。4月原生鉛檢修企業較多，產量環比回落，預計5月增萬餘噸。再生鉛方面，4月產量低於預期，5月環保督查結束，江西安徽等地煉廠將陸續復產，加之鉛價反彈帶動企業利潤回升，企業生產積極性增加，再生鉛供應預計環比增2萬噸。下遊方面，淡季特徵仍然突出，蓄企成品庫存壓力較大，對企業開工率形成負反饋。近期期現價差走擴加速了持貨商交倉意願，鉛錠社庫續增。
整體來看，當前基本面維持供需兩淡，滬鉛被動跟隨倫鉛走勢。後期來看，5月供應端存增加預期，但增幅有限，需求端在外強內弱的格局下，或帶動蓄電池出口增加，此外消費也臨近旺季，預計下遊環比將出現好轉，鉛價持偏多思路。
操作建議：逢低試多
