周一滬鉛主力2106日內先揚後抑，夜間偏弱震蕩，收至15605元/噸，跌幅達0.92%。倫鉛衝高回落，收至2219美元/噸，跌幅達0.45%。現貨市場：上海貿易商國產對6月合約報價-30~平水之間，下遊企業入市詢價不多，成交有限。SMM：截至周一五地鉛錠庫存總量至6.92萬噸，較上周五環比上升0.25萬噸。昨日LME鉛庫存庫存減100噸至105975噸。基本面看，當前鉛礦維持偏緊，5月內外加工費均有所下調，然白銀等副產品彌補企業部分利潤，鉛礦對原生鉛企業生產影響相對有限。4月原生鉛檢修企業較多，產量環比回落，預計5月增萬餘噸。再生鉛方面，4月產量低於預期，5月環保督查結束，江西安徽等地煉廠將陸續復產，加之鉛價反彈帶動企業利潤回升，企業生產積極性增加，再生鉛供應預計環比增2萬噸。下遊方面，淡季特徵仍然突出，蓄企成品庫存壓力較大，對企業開工率形成負反饋。近期期現價差走擴加速了持貨商交倉意願，鉛錠社庫續增。整體來看，當前基本面維持供需兩淡，滬鉛被動跟隨倫鉛走勢。後期來看，5月供應端存增加預期，但增幅有限，需求端在外強內弱的格局下，或帶動蓄電池出口增加，此外消費也臨近旺季，預計下遊環比將出現好轉，鉛價持偏多思路。
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