鉛季節性消費淡季特徵仍然突出,節前下遊備貨持續疲軟。精廢價差進一步走擴,需求端暫無改善跡象。5月鉛原料礦供需趨於緊張導致原生鉛存在減產預期。但是當前鉛社庫處於歷史高位水平,隨着環保對再生鉛生產約束的減弱,預計節後鉛累庫壓力仍然較大。後期新增再生鉛產能彈性仍將主導放量預期。
策略:鉛目前維持供需兩淡,基本面對價格或將形成較大壓制,預計滬鉛修復空可能有限,維持窄幅震蕩爲主。操作上建議觀望。