周一滬鉛主力2106日內先抑後揚，夜間衝高回落，收至15400元/噸， 漲幅達 0.42%。倫鉛延續震蕩上行，收至 2078美元/噸，漲幅達0.97%。現貨市場：上海貿易商報升水80元/噸，鉛價震蕩，下遊入市詢價不多，成交清淡。SMM：5月國產鉛礦加工費報1700-1900元/噸，均值環比減150元/噸；進口礦加工費報50-70美元/幹噸，均值環比減45美元/幹噸。截至周一五地鉛錠庫存總量至6.67萬噸，較上周五下降0.15萬噸。昨日LME鉛庫存減少300噸至112675噸。基本面看，5月內外加工費均環比回落，鉛礦維持偏緊，全國礦山全面復產需等待至4-5月份。近期河南主要鉛冶煉企業因鉛礦供應不足而停產檢修，帶動市場情緒。再生鉛方面，因環保督察組進駐，安徽、江西等地煉廠生產受到影響，導致部分地區供應不足，企業開工回落。隨着鉛價反彈，企業利潤略修復，出貨較積極，再生鉛貼水走擴至225元/噸。下遊鉛蓄電池市場更換需求明顯轉淡，其中電動自行車、汽車等蓄電池企業成品庫存走高，企業或是對成品電池實施促銷，或是直接下調產量，另五一假期大型企業計劃維持正常生產，多數企業均計劃放假1-5天不等，後其開工將繼續下降。環保督查令部分地區煉廠減產，導致供給區域緊張，加之交割後煉廠庫存流入放緩，社會庫存小幅回落，但仍維持在高位。
整體來看，隔夜美元回落利多期價，同時環保及原料擾動供應端，也支撐鉛價，但需求淡季愈發明顯，制約鉛價上漲高度，短期繼續關注15500元/噸附近壓力。
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